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市值一夜之间暴跌230亿美元 送别英伟达的增长神话

时间: 2018-11-20 08:56 作者:www.beijing90.com 来源:www.beijing90.com 点击:

2019财年Q3财报,基本宣告了英伟达增长神话的破灭。而上周五的股价暴跌,算是一个不太客气的告别式。

英伟达周五大跌18.76%,创下十年来最大单日跌幅。周四盘后发布的财报,市值跌倒1000亿美元以下,一夜之间损失了230多亿美元,跌去了一个,AMD是英伟达的有力竞争对手。截止周五收盘时,AMD市值为201亿美元。

最新财报显示,英伟达2019财年Q3游戏收入不振,数据中心业务增长放缓,当期营收不及市场预期。2019财年Q3营收增长21%,过去九个季度中首次增幅低于30%。

实际上,从2018财年Q3之后,英伟达增速就开始放缓,当期营收增速只有31.54%;此前四个季度,英伟达营收均获得50%左右的高速增长。除了挖矿热一度使2019财年Q1营收增长60%以上,过去五个季度增速基本都在20%-40%之间。

不巧的是,近期又发生了2080Ti烧卡事件。而英伟达对下季度的预期也很不乐观,预计2019财年Q4营收将达到27亿美元,上下浮动2%,这相当于同比下跌7.2%左右。这就意味着英伟达将迎来首次五年以来的首次营收下滑,成为压垮股价的最后一根稻草。

英伟达近期业绩压力要追溯到挖矿热,加密货币对英伟达来说曾是一笔意外之财。

在2019财年Q1的财报中,英伟达首次公布数字加密货币营收,其中显示英伟达从数字加密货币芯片中获得了2.89亿美元的收入,受此影响当期营收录得60%以上高速增长。

可是加密货币的退潮,也让英伟达的业绩付出代价。由于加密货币价格的下滑,以及新币开采成本持续攀升,导致大量矿商抛售设备,二手矿卡充斥市场,分流了GPU的需求,上一代的Pascal游戏芯片库存难以清理。

老款显卡库存无法消化,是当期业绩不振最重要的原因,并将持续影响到四季度。这就造成对清理库存的担忧,这实际上也是本次股价下跌的主要动因。

财报显示英伟达本季度的库存价值Q3高达14.17亿美元,明显高于此前两个季度,2019财年Q1库存价值为8亿美元,Q2为10.9亿美元。英伟达预计库存的问题将得到修正,预计四季度末将回归正常水平。

受此影响,英伟达游戏显卡销售乏力。财报显示,Q3英伟达游戏收入17.64亿,同比增长13%,过去七个季度以来首次增速放缓到10%的段位。此前六个季度中,有四个季度游戏收入增幅在50%左右或更高,两个季度低于30%,但也都在25%以上。

英伟达因为AI浪潮带来了前所未有的扩张。、、、BAT都在购买英伟达芯片,以便在各自的数据中心部署人工智能。不过,目前其营收的重头依然来自游戏,因此游戏业务不振,会造成其短期业绩的巨大压力。

不过,对于英伟达的长期前景,资本市场还是看好。英伟达在AI芯片上所占据的优势依然明显,其数据中心业务、专业可视化和智能驾驶业务都在得享其利。

这三项业务中,目前需求最大、增长最快的就是数据中心业务,2018财年前三季度营收同比增长70%,可视化业务增长23%,智能驾驶业务增长12%。虽然这块业务的增速在放缓,Q3同比增长降至58.1%,创造了过去七个季度以来的新低,但总体来说依然会保持长期的增长。

智能驾驶是AI应用最有前景的方向之一,但落地进展实际上并没那么迅速,因此这块业务的爆发式增长依然遥远。在这三项业务中,智能驾驶业务增速最慢,营收贡献也最小,在Q3营收占比只有5.4%。它对英伟达的意义更多在于捕捉未来的战略机会。

当然,英伟达的竞争对手们也在从四面八方分食它的优势。2017年斥资167亿美元收购了全球第一大FPGA(可编程阵列)公司Altera,FPGA可针对特定框架进行深度优化定制,根据不同计算需求进行修改。AMD发布了面向数据中心的7纳米GPU,可用于机器学习训练和推理。这些都会跟英伟达的数据中心业务形成竞争。

(文章来源:36kr)

(责任编辑:admin)

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